MERCADOS LATERALES: ESPERANDO DATOS Y DECISIONES

Tal como hemos visto la semana pasada, los mercados siguen laterales, o lo que es o mismo, el margen de precios es muy estrecho. Según mi opinión, a la espera de que comiencen a publicarse los resultados empresariales del tercer trimestre en EEUU, que confirmen la expansión de su economía, y  a que de una vez por todas Francia e Italia presenten proyectos de reducción de déficit público creíbles.

Las expectativas de recuperación económica en Europa están tardando en materializarse, sin embargo, existen factores  que respaldan el mercado de renta variable: la caída en los tipos se ha acelerado en las últimas semanas, llegando a mínimos históricos, lo que ha llevado el rendimiento de la renta fija a mínimos, y la búsqueda de rentabilidad esta  llevado a los inversores  a efectuar un cambio en sus asignaciones, pasando de bonos hacia activos de mayor riesgo. 

La renta fija muestra  valoraciones  máximas  por lo que es un buen momento para reducir posiciones.

Una buena estrategia de diversificación e fondos a largo plazo sería: EEUU, Europa (España e Italia en particular) Japón y los países emergentes.

No se sería extraño que a corto plazo el mercado forzara un recorte para ajustar valoraciones en EEUU en caso de que los resultados empresariales no cumplan con las expectativas,  o para motivar a las autoridades políticas europeas a la acción sobre las reformas estructurales necesarias y bajadas de impuestos para reactivar el consumo y la inversión privada.